A OranjeBTC, a maior empresa de tesouraria de Bitcoin na América Latina, anunciou recentemente que está fazendo mais uma recompra de ações. Isso ocorreu na segunda-feira, dia 1º de dezembro, e é uma continuidade da estratégia que já tinha sido implementada na virada de outubro para novembro. Por conta dessa decisão, a empresa não adquiriu mais Bitcoin na semana entre 24 e 30 de novembro.
A companhia explicou que estava pronta para comprar mais Bitcoin, o que seria a sétima semana seguida de aquisições. Porém, como as ações da OranjeBTC (OBTC3) estavam sendo negociadas abaixo de 1× do múltiplo do valor líquido dos ativos (mNAV) na última sexta-feira, decidiram usar os recursos para recompra de ações em vez de investir em Bitcoin.
Para quem não está familiarizado, o mNAV é um indicador que compara o valor de mercado da empresa com o valor de suas participações em Bitcoin. Esse cálculo ajuda os investidores a entenderem se as ações estão sendo negociadas a um bom preço em relação ao ativo que a empresa possui.
Quando a OranjeBTC menciona que suas ações estão abaixo de 1x mNAV, isso sinaliza que o mercado não vê grande valor nas ações em comparação com o Bitcoin.
### Recompra de Ações e seus Efeitos
A prática de recompra de ações é comum no mercado e envolve a empresa comprando de volta suas próprias ações. Isso diminui o número de ações disponíveis no mercado, o que pode aumentar o valor das ações restantes. Além disso, é uma maneira de mostrar confiança no próprio negócio. Por outro lado, muitos investidores podem interpretar essa estratégia como um sinal de que as ações sofreram uma queda significativa, o que não é sempre visto com bons olhos.
As ações da OranjeBTC tiveram uma queda de cerca de 11% nos últimos cinco pregões e quase 25% no último mês. Em um vídeo no YouTube, Fernando Ulrich, conselheiro da empresa, comentou que esses movimentos de queda são normais e esperados. Ele enfatizou que o modelo de negócios da OranjeBTC é construído para suportar essas oscilações, sem depender de alavancagens excessivas e com uma gestão cautelosa e eficiente.
### Números Em Destaque
Na prática, a OranjeBTC realizou a venda de 29.900 ações ordinárias a um preço de R$ 11,33 cada e comprou 78.500 ações ordinárias ao custo de R$ 10,54 cada. Atualmente, a reserva de Bitcoin da companhia é de 3.720,3 BTC, e, com essas movimentações, o rendimento do Bitcoin (BTC Yield) até agora, em 2025, aumentou para 2,23%.
Esses movimentos fazem parte de uma estratégia mais ampla, que busca maximizar o valor para os acionistas enquanto navega pelas turbulências do mercado. É um cenário que e reflete a realidade de muitas empresas que atuam nesse espaço, onde a volatilidade é uma constante.
